“Altın ve gümüş, doğaları gereği para değildir ama para, doğası gereği altın ve gümüştür.” Paradoks gibi görünen bu cümlenin ne anlama geldiğini tartışmak mümkün. Ama burada maksadım Marx’ın para kuramını tartışmak değil; altının gücünü gözler önüne serebilmek. Ve bu gücün hâlâ devam ettiğini vurgulayabilmek. Çünkü altın son zamanların en gözde yatırım aracı. 10 yıldır devam eden kesintisiz bir yükseliş süreci içinde. Fiyatı tarihi rekorlara imza atıyor. Artık her yatırımcının gündeminde altın fiyatları var.
Ne kadar yükselir
Bir konunun bu kadar yoğun bir şekilde gündeme gelmesi bir bilgi ve yorum enflasyonu sonucunu da doğuruyor maalesef. Analizler, tahminler birbiri üzerine yığılırken konu da gittikçe karmaşıklaşmaya başlıyor. Bu kargaşayı aşmanın yolu var mı peki? Elbette var. Bu yola giden kapıyı ise iki anahtar soru açıyor.
1- Yükseliş kaç dolara kadar sürer?
2- Yükseliş ne zamana kadar sürer?
Bu iki soru, halihazırda altına yatırım yapmış olanlar kadar, henüz yatırım yapmamış olan ve yatırım yapmak için doğru seviyenin hangisi olduğunu merak edenler için de kritik öneme sahip. Sadece yatırım yapmak değil yatırımını paraya çevirmek yani elindeki altını hangi seviyeden satması gerektiğini merak edenler için de önemli bu iki soru. Ama gelin görün ki bu sorulara yanıt vermek üzere yola çıktığınız vakit kaçınılmaz olarak başka sorular çıkıyor karşınıza. Altın fiyatlarının daha ne kadar zaman yükselişe devam edebileceği ve en çok kaç dolara kadar çıkacağını tahmin edebilmek için bu yükselişin neden başladığını ve fiyatın hangi dinamiklerle 1200 dolarlara kadar geldiğini bilmek gerekiyor.
Fakat dilerseniz önce fiyatın kaç dolara kadar çıkabileceği tahminlerinden başlayalım. Daha evvel bu sayfada kimi aklıevvellerin “Altın 7000 dolara kadar çıkabilir” tahminini, sırf ibret-i âlem olsun diye aktarmıştım. Aynı yazıda kişisel kanaatimin, diğer birçok ekonomistin de analizlerinde ifade ettiği üzere, çok daha muhafazakâr olduğunu ve altın fiyatlarında orta-uzun vadede fiyatın en fazla 1500 dolar seviyelerine çıkabileceğini belirtmiştim.
Şimdi bu tahmini hafif de olsa revize etmek niyetindeyim. Çünkü altın fiyatları daha ne kadar zaman yükselmeye devam edebilir sorusuna verdiğim yanıt değişti. “Zaman bu kadar önemli mi” diye sorabilirsiniz elbette. Yanıtım kesin ve net bir evet olacaktır bu soruya…
Bernanke’nin yanıtı ortada
Bir kıymetin değerinin yükselmesi için öncelikle arz-talep ortamının oluşması gerekir. Ve bu arz-talep ortamının üçüncü bir boyutla yani zaman ile birleşmesi gerekir. Yani arz ve talep buluşmasının sağlanacağı bir zaman dilimine ihtiyaç vardır. Tıpkı bir kimyasal tepkime gibi… Tıpkı kekin kabarması gibi. Tüm malzemeler oralarda bir araya gelmiş bile olsa, fırından erken çıkarırsanız gerektiği gibi kabarmaz, hatta bununla da kalmayıp kendi içine çökebilir. Zaman önemlidir. Geçen hafta Reuters’ın dünya çapında altın analistleriyle yaptığı bir anket, ilginç bir sonuç ortaya çıkardı. Buna göre ankete katılan 55 analist ve trader altın fiyatlarında tepe nokta olarak gördükleri 1150 dolar seviyesini revize etmiş ve 1200 dolar seviyesinin üzerine çıkarmış. Bunun yanı sıra altın fiyatlarındaki yükselişin 2011 yılında da devam edeceğini ve böylelikle 10 yıldır kesintisiz devam eden değer artışı sürecinin 11. yıla uzanacağını ve hatta yükselişin 2012 yılına dahi sarkabileceğini ifade etmişler.
Eğer yükseliş, dolayısıyla da yükselişe neden olan ve yatırımcının altının güvenli kollarına atılmasını sağlayan ekonomik koşullar 2012′ye kadar devam edecekse o zaman altın fiyatlarının 2000 dolara kadar çıkmasının önünde de engel kalmamış demektir.
Peki yatırımcıyı altına yönelten koşullar devam edecek mi? Bunun yanıtını ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Ben Bernanke’den alalım.
BBC Türkçe servisinin haberine göre Barnanke ABD ekonomisinin olağandışı bir belirsizlik içinde olduğunu söylemiş. ABD Senatosu Bankacılık Komisyonu’nda konuşan Bernanke, ülke ekonomisinin kalkınmasını desteklemek için gelecekte de halen rekor düzeyde düşük faiz oranlarının muhafaza edilmesi gerekeceğini ifade etmiş.
Yanıt ortada, değil mi?